ECBs halvårlige gjennomgang av finansiell stabilitetsrisiko ved kryptovalutaer
ECBs halvårlige finansielle gjennomgang vekker bekymring for den økende kompleksiteten til finansmarkedet ettersom kryptovalutaer integreres med vanlig finans. Dette markerer nok en kritisk undersøkelse av kryptovalutasektoren, som rapportert av CryptoChipy. ECB avslørte at den gjennomførte en grundig analyse av kryptoaktiva og utlånspraksis for å vurdere den økonomiske risikoen forbundet med dem. Funnene ble inkludert i rapporten med tittelen "Dekryptering av finansiell stabilitetsrisiko i kryptoaktivemarkeder." Rapporten bemerket at den historiske volatiliteten til kryptoaktiva langt overstiger diversifiserte europeiske aksje- og obligasjonsmarkeder. Investorer har klart fallet på 1.3 billioner euro i markedsverdi av ustøttede kryptoaktiva siden november 2021, uten å utløse noen finansiell stabilitetsrisiko.
Til tross for volatiliteten har investoretterspørselen drevet kryptovalutaer til nye rekorder. Finansinstitusjoner, inkludert banker, kapitalforvaltere og institusjonelle investorer, har økt eksponeringen mot digitale eiendeler betydelig. Kunder har nå lettere tilgang til handel med kryptovaluta, noe som har drevet kryptovekst og økt finansiell risiko. ECB advarer om at hvis denne trenden fortsetter, kan ustøttede kryptoaktiva snart utgjøre en trussel mot finansiell stabilitet. Den økende størrelsen og kompleksiteten til økosystemet for kryptoaktiva forblir på sin oppadgående bane.
Dette er den første advarselen i sitt slag fra ECB. Lignende varsler har blitt utstedt av myndigheter i USA og Storbritannia etter en rekke nedgangstider i kryptoindustrien. Bitcoin, den ledende kryptovalutaen, falt under $30,000 2021-grensen, noe som vekket alarmer hos ECB. Verdien er halvert siden november 700. Imidlertid er kryptomarkedet fortsatt livlig, med store børser som Binance som behandlet nesten 1.1 milliarder dollar i spothandel og 125 billioner dollar i Bitcoin-futures i forrige måned. ECB påpeker at disse handelsvolumene er sammenlignbare med de kvartalsvise handelsvolumene på New York Stock Exchange og statsobligasjonsmarkedene i euroområdet. I tillegg tilbyr disse børsene lån som lar kundene øke eksponeringen med opptil XNUMX ganger de opprinnelige investeringene. Vedvarende datahull fortsetter å skape usikkerhet om det fulle omfanget av potensielle smitterisikoer i det tradisjonelle finansielle systemet.
ECBs rapport uttrykker også betydelig bekymring for potensialet for et kryptomarkedskrasj, i likhet med den nylige nedgangen, som kan utløse en ringvirkning i tradisjonelle markeder. ECB gjør sammenligninger mellom et slikt krakk og subprime-lånekrisen som førte til det globale finanskrakket i 2008.
ECB-presidentens perspektiv på den nye trusselen
Presidenten for ECB, Christine Lagarde, har uttalt at et kryptotoken ikke har noen iboende verdi og mangler noen underliggende eiendel som sikkerhet. Dette forsterker synspunktene til Fabio Panetta, en ECB-leder, som beskrev sektoren som å ligne en Ponzi-ordning. Panetta har bedt om regulatorisk inngripen for å forhindre ytterligere hensynsløs risikotaking i kryptoområdet.
Foreløpig er forbindelsen mellom eurosonens banker og kryptoaktiva begrenset. Noen internasjonale banker og banker i eurosonen driver handel med regulerte kryptoderivater, selv om de ikke har faktiske beholdninger av kryptoaktiva. Betalingsnettverk og institusjonelle investorer støtter i økende grad kryptoaktivatjenester. Spesielt hadde tyske institusjonelle investeringsfond en femtedel av sine eiendeler i kryptoaktiva fra i fjor. Videre fremhever ECB risikoene forbundet med desentralisert finans (DeFi), der kryptobaserte programvareplattformer tilbyr finansielle tjenester uten tradisjonelle mellomledd som banker. I 2021 økte volumet av kryptokreditt på DeFi-plattformer med en faktor på 14, og den totale verdien låst i DeFi nådde nesten 70 milliarder euro, sammenlignet med små perifere europeiske banker.
Lagarde nevnte også at ECB utvikler en digital euro, som skal testes gjennom en prototype innen neste år. En beslutning om hvorvidt den digitale valutaen skal lanseres vil bli tatt etter tre års testing. Hun understreket at denne sentralbankens digitale valuta (CBDC) vil være forskjellig fra mange eksisterende digitale eiendeler. I mellomtiden er EU i ferd med å sluttføre sin "Markets in Crypto-Assets"-lovgivning, som forventes å bli implementert innen 2024. ECB oppfordrer EU til å fremskynde vedtakelsen av denne lovgivningen for å skape et juridisk rammeverk for regulering av kryptoindustrien i EU.
